专家：黄金长期投资可选 房地产投资风险变大

行业主要公司：光明乳业(600597);伊利股份(600887);妙可蓝多(600882);天润乳业(600419);新乳业(002946);三元股份(600429);燕塘乳业(002732)等

本文核心数据：融资规模;投资规模;区域分布;

企业投融资2020年最热

2010-2025年，奶酪行业共有投资事件40余件，投资热度最高的年份是2020年，融资事件数量达10起，。近几年投资事件热度有所下降。2023年投资事件4起，2024年下降到2起，截至2025年5月，共有2起跟奶酪行业相关的投资事件。

企业投资事件汇总

注：投融资数据截至2025-08-04，下同

股权融资是主要融资方式

根据企业融资轮次来看，目前行业内主要是股权融资，共5件，其次是战略融资，共4件，早期融资轮次依然是主要方式。奶酪行业股权融资和战略融资占据主导，企业亟需资金扩大产能并抢占市场份额。战略融资凸显资源整合需求，企业通过引入产业链协同方优化供应链、拓展渠道及技术升级，以应对头部竞争和进口替代压力。行业品牌门槛提升促使企业加速构建差异化壁垒。

PE/VC是投融资的主要主体

综合整体投资主体来看，奶酪行业PE/VC占比高达80%，资本以财务投资为主，追求短期回报与市场扩容红利;企业投资占16%，反映产业链上下游巨头如乳企、渠道商通过战略投资布局细分赛道，强化资源协同但整体仍偏谨慎。PE/VC主导说明行业技术门槛相对较低、商业模式已验证且政策利好明确，吸引风险资本快速涌入;而企业投资比例较低则显示行业整合尚未进入成熟期，头部企业更倾向于通过内生增长而非大规模并购扩张。

投资主要目的地为上海

根据企业投融资目的地来看，目前行业内资金主要流向上海市，占全部投资的32%，一方面是上海是一线城市，奶酪消费量高，线下商超布局密集，有利于奶酪品牌的推广，此外西餐众多，消费者较早接触进口奶酪食品，消费者的奶酪消费意识相对其他企业更好。其次是石家庄，项目需求主要是由君乐宝带动。君乐宝一方面其通过产业链的自主把控，实现了自动化、智能化生产，有利于产品安全和品质的控制;另一方面通过市场营销打开品牌知名度，使得企业获得了长期价值投资。其次还有宿迁的妙飞食品，也带动了当地的投资。

奶酪行业投资热度词

目前投资奶酪行业投资热度词有奶酪生产销售、儿童奶酪、常温奶酪休闲食品、新鲜奶酪、奶酪乳制品等。奶酪行业投资热词反映资本聚焦三大趋势：一是产能扩张与渠道下沉，企业加速布局常温产品以突破冷链限制，覆盖下沉市场;二是精准定位细分人群，儿童奶酪凭借高附加值及家长健康诉求成为核心增长点;三是产品形态创新，休闲零食化与新鲜奶酪品类拓展满足多元化消费场景。资本押注技术升级与差异化竞争，推动行业从单一儿童市场向全年龄段、全场景渗透，同时需应对同质化加剧与渠道成本攀升的风险。

企业资本运作情况

综合我国奶酪行业代表性公司的投资广度和融资广度并进行资本布局广度对比，可以看出，蒙牛乳业资本布局广度领先与各企业，其次为伊利股份、光明乳业、三元股份、熊猫乳品、妙可蓝多等，资本布局广度均平均水平。总体来看，上市企业及大规模奶酪企业资本布局较为完善，无论是投资广度还是融资广度，均优于其他小型企业。

投融资发展趋势

奶酪行业投资目前依然处于成长期，资本偏好高风险高回报的成长赛道，聚焦儿童奶酪等细分市场与差异化产品创新以突破同质化竞争;权益融资为主反映企业需快速抢占市场份额，依赖外部资金支撑产能扩张与渠道下沉，同时规避债务风险;常温工艺、冷链优化等技术升级和品牌营销成为争夺重点，头部企业加速整合以巩固优势，中小玩家面临业绩压力。

奶酪投融资及兼并重组总结

中国奶酪行业投资处于成长期，PE/VC主导的权益融资占比超80%，反映资本看好消费升级红利，但行业仍处高风险高竞争阶段。投资聚焦儿童奶酪、常温休闲产品等细分赛道，企业通过战略融资整合产业链资源，加速产能扩张与渠道下沉。技术升级与差异化创新成竞争关键，头部品牌抢占市场份额的同时，行业面临同质化加剧与盈利压力。整体呈现"规模优先、利润后置"的扩张逻辑，未来将逐步转向精细化运营。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国奶酪行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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